Spora grupa ekonomistów utrzymywała do tej pory, że Rada Polityki Pieniężnej może zdecydować się na kontynuację obniżek stóp procentowych już w lipcu. Sęk w tym, że nikt nie brał wtedy pod uwagę możliwości eskalacji konfliktu na linii Izrael-Iran do obecnych rozmiarów. A sytuacja na Bliskim Wschodzie może sprawić, że dalsze obniżki stóp procentowych zostaną czasowo wstrzymane – co przyznaje zresztą jeden z członków RPP.
Dalsze obniżki stóp procentowych mogą zostać zablokowane. Wszystko przez konflikt Izrael-Iran
Obecnie stopa referencyjna wynosi 5,25 proc.; ostatnia obniżka miała miejsce w maju. Na początku czerwca Rada Polityki Pieniężnej nie zdecydowała się na kolejne cięcia; eksperci przewidywali jednak, że ponowna obniżka stóp procentowych może mieć miejsce już w lipcu (zwłaszcza jeśli nowa projekcja NBP mogłaby być solidną „podkładką” pod takie działanie). Teraz jednak dalsze cięcia stóp stoją pod znakiem zapytania; wszystko przez eskalację konfliktu na linii Izrael-Iran. Jak w rozmowie z ISBNews przyznaje Cezary Kochalski, członek RPP, „czynnik geopolityczny może zmniejszać przestrzeń na zmiany stóp w lipcu”. Co jednak istotne, Kochalski nie wyklucza całkowicie możliwości obniżki stóp; jeśli jednak miałoby do niej dojść w najbliższym czasie, to najprawdopodobniej byłaby ona więcej niż symboliczna. Mowa o cięciu na poziomie 25 pb. Członek RPP podkreśla jednak, że aby było to w ogóle możliwa, sytuacja gospodarcza w Polsce nie może ulec pogorszeniu.
Konflikt na Bliskim Wschodzie może wpłynąć na inflację w Polsce
Na razie rynki zareagowały stosunkowo spokojnie na eskalację konfliktu między Izraelem a Iranem; nie do końca wiadomo jednak, czy taki stan rzeczy się utrzyma. Członek RPP uważa, że sytuacja na Bliskim Wschodzie może wręcz zaburzyć proces obniżania się inflacji (a warto podkreślić, że coraz więcej wskazywało na to, że cel inflacyjny NBP zostanie osiągnięty jeszcze przed końcem roku). Jak twierdzi Kochalski,
Dodatkowy, w tym przypadku — zewnętrzny — czynnik niepewności utwierdza mnie w stosowaniu ostrożnego podejścia w luzowaniu monetarnym. Do momentu, dopóki sytuacja co do ścieżki inflacji nie wyklaruje się również w przypadku pewnych aspektów wewnętrznych — nie zapowiadałbym cyklu obniżek stóp procentowych. Natomiast mógłbym widzieć perspektywę obniżek stóp w zakresie 50-75 pb do końca br., ale temat Bliskiego Wschodu i ceny surowców zaburzyły nieco ten obraz
Niewykluczone zatem, że RPP na razie wstrzyma się z poważniejszymi decyzjami – i w lipcu obniżka stóp będzie albo symboliczna, albo nie będzie jej w ogóle.
