Home -
Finanse -
Obniżka stóp procentowych w listopadzie więcej niż prawdopodobna. RPP może się dopiero rozpędzać

Obniżka stóp procentowych w listopadzie więcej niż prawdopodobna. RPP może się dopiero rozpędzać

Po czterech cięciach stóp procentowych w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, RPP najprawdopodobniej dokona kolejnej, piątej obniżki podczas posiedzenia w listopadzie. Jak wskazują analitycy, wstępne dane o inflacji za październik - które po raz kolejny zaskoczyły rynek pozytywnie - praktycznie przesądziły o dalszym luzowaniu polityki pieniężnej. W tej sytuacji realna debata rynkowa nie dotyczy już decyzji listopadowej, a tego, gdzie znajduje się docelowy poziom stóp procentowych w 2026 r.

Edyta Wara-Wąsowska04.11.2025 10:20

Finanse

04.11.2025 10:20

Edyta Wara-Wąsowska

redaktor

Listopadowa obniżka stóp procentowych jest niemal pewna

Rada Polityki Pieniężnej weszła w wyraźny cykl łagodzenia polityki pieniężnej - od maja 2025 r. dokonała już czterech cięć, które łącznie obniżyły stopę referencyjną o 125 punktów bazowych. Październikowa decyzja była wprawdzie dla części rynku zaskoczeniem, jednak dane inflacyjne opublikowane pod koniec miesiąca dostarczyły Radzie mocnych argumentów za kontynuacją tego trendu.

Wstępny odczyt inflacji CPI za październik pokazał spadek do 2,8 proc. rok do roku (z 2,9 proc.) oraz, co istotniejsze, miesięczny wzrost cen na poziomie zaledwie 0,1 proc. - podczas gdy konsensus rynkowy zakładał 0,4 proc. Tak niska presja inflacyjna sprawiła, że większość analityków jest już przekonana o kolejnym ruchu Rady.

Jak podaje bankier.pl, ekonomiści Santandera uważają, że

Odczyt CPI za październik na poziomie 2,8 proc. rdr mocno nas zaskoczył w dół i przekonał do zrewidowania naszych oczekiwań co do decyzji RPP - uważamy, że jednak nieco bardziej prawdopodobna stała się kolejna obniżka niż pauza

W podobnym tonie wypowiedzieli się analitycy PKO BP, wskazując, że dane te „zwiększają prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych na posiedzeniu RPP w listopadzie”. Rynek niemal jednogłośnie spodziewa się cięcia o 25 punktów bazowych, co sprowadziłoby stopę referencyjną do poziomu 4,25 proc.

Jak nisko mogą spaść stopy procentowe?

Po prawdopodobnej listopadowej obniżce, RPP niemal na pewno wstrzyma się z dalszymi ruchami w grudniu - co jest zgodne z jej tradycją unikania zmian stóp na ostatnim posiedzeniu w roku. W związku z tym, cała uwaga inwestorów i analityków skupia się już na perspektywach na 2026 r. i pytaniu o docelowy, końcowy poziom stóp w tym cyklu obniżek.

Pewnych wskazówek dostarczył sam prezes NBP, Adam Glapiński, który podczas październikowej konferencji prasowej zasugerował, że jeśli inflacja utrzyma się na niskim poziomie, można „iść w kierunku 4 procent”. Prognozy rynkowe są jeszcze bardziej optymistyczne. Zarówno analitycy Goldman Sachs, jak i spora część pozostałych ekonomistów, wskazują na docelowy poziom 3,50 proc.

Warto jednak mieć też świadomość, że RPP już od pewnego czasu nie pozostaje konsekwentna w swoich decyzjach - Radzie zdarzało się ignorować wnioski własnych analityków. Należy zatem przygotować się na to, że nawet jeśli jakiś ruch RPP w przyszłości będzie wydawać się łatwy do przewidzenia, to Rada może postąpić inaczej. Co oczywiście dotyczy również listopadowej decyzji o poziomie stóp procentowych.

Dołącz do dyskusji

zobacz więcej:

inflacja,kredyt,Rada Polityki Pieniężnej,stopy procentowe

kliknij by przejść do następnego posta

Najnowsze

Warte Uwagi

„Zatrudnię młodego z 10-letnim doświadczeniem i doktoratem za najniższą krajową”. Tak rynek pracy zjada własny ogon

04.11.2025 15:00, Miłosz Magrzyk

Sklep firmowy Ziaja psuje ideę sklepu firmowego. Jest w nim drożej niż na Allegro

04.11.2025 14:02, Aleksandra Smusz

Polacy mogą dostać nawet kilka tysięcy złotych. Ruszył nabór na nowy bon

04.11.2025 13:12, Marek Śmigielski

Warszawa wprowadziła miejscowy nocny zakaz sprzedaży alkoholu. Aby go ominąć, wystarczy przejść na drugą stronę ulicy

04.11.2025 12:31, Miłosz Magrzyk

To może być koniec mody na pompy ciepła. Polacy znaleźli nowego faworyta

04.11.2025 11:45, Edyta Wara-Wąsowska

Uważaj na portale generujące CV w Internecie. Możesz stracić sporo pieniędzy

04.11.2025 11:05, Mateusz Krakowski

Obniżka stóp procentowych w listopadzie więcej niż prawdopodobna. RPP może się dopiero rozpędzać

04.11.2025 10:20, Edyta Wara-Wąsowska

Kolejna awaria BLIK-a. Cały sektor bankowy w Polsce obiektem wzmożonych ataków

04.11.2025 9:24, Marcin Szermański

Na swój sposób podziwiam to, że Biedronce chce się sprowadzać ogórki aż z Indii

04.11.2025 8:44, Rafał Chabasiński

Nie, skarbówka nie będzie śledzić każdej twojej płatności. Ministerstwo Finansów dementuje doniesienia

04.11.2025 8:05, Marek Śmigielski

Seria Football Manager odpowiada za co najmniej 35 rozwodów

04.11.2025 7:18, Jakub Kralka

Od dziś skarbówka musi rozstrzygać wątpliwości na korzyść podatnika. Nowe prawo wchodzi w życie

04.11.2025 6:55, Edyta Wara-Wąsowska

Kobiety nie będą rodzić za pieniądze i wcześniejszą emeryturę. Będą rodzić, gdy poczują się bezpiecznie

03.11.2025 18:15, Joanna Świba

Kończy się sezon na jednoślady. Do kwietnia będzie bezpieczniej na drogach

03.11.2025 15:37, Marcin Szermański

Jeśli wojskowy dron spadnie ci na dom, to możesz nie dostać ani grosza z ubezpieczenia

03.11.2025 14:43, Rafał Chabasiński

Masz 20, 30 lub 50 lat? Należą ci się darmowe badania bez skierowania

03.11.2025 13:49, Joanna Świba

Gdy wchodzisz do sklepu, zatkaj uszy. Przedsiębiorca będzie ci wdzięczny

03.11.2025 12:48, Miłosz Magrzyk

Serwisy hulajnóg chętnie ryzykują życie dzieci. Zdjęcie ogranicznika prędkości nie jest dla nich problemem

03.11.2025 12:13, Miłosz Magrzyk

Kupujący mieszkanie od dewelopera zyskają dodatkowe zabezpieczenie. Ważne rozstrzygnięcie SN

03.11.2025 11:06, Edyta Wara-Wąsowska

Kilka sekund i zapłacone. Kaufland chyba znalazł sposób, by konkurować z Biedronką i Lidlem

03.11.2025 10:16, Aleksandra Smusz

Ta funkcja w mObywatelu powinna być normą. Na razie możemy korzystać z niej jedynie kilka razy w miesiącu

03.11.2025 9:37, Mateusz Krakowski

XTB z rekordowym październikiem. Niesamowita reakcja inwestorów na słabszy zysk

03.11.2025 9:30, Filip Dąbrowski

Szwecja i Dania chcą rewolucji w płatnościach kartą. Obywatele mają zyskać dodatkowe zabezpieczenie

03.11.2025 8:52, Edyta Wara-Wąsowska

Teraz jest dobry czas na negocjowanie ceny mieszkania. Sprzedający wciąż są skłonni do ustępstw

03.11.2025 7:47, Edyta Wara-Wąsowska

Mieszkańcy bloku nie zgodzili się na ciepłomierze. Teraz cieszą się tańszym ogrzewaniem

03.11.2025 6:58, Aleksandra Smusz

Ile naprawdę można zarobić na Uberze? Klucz do sukcesu to system pracy

02.11.2025 15:40, Aleksandra Smusz

Sprzedaż poniżej kosztów to nic nadzwyczajnego czy nielegalnego

02.11.2025 11:02, Rafał Chabasiński

"Sytuacja jest bardzo poważna". Pożyczałeś od nich pieniądze? Będziesz miał kłopoty. Już masz kłopoty

02.11.2025 10:29, Mariusz Lewandowski

Biedronka zaczyna skanować klientów kamerami. Nawet 200 złotych kary

02.11.2025 10:22, Mariusz Lewandowski

Fikcyjne B2B to 2 mld zł strat dla państwa? Ministerstwo Finansów sugeruje coś innego

02.11.2025 10:02, Rafał Chabasiński