4,30 zł za euro? Ekonomiści PKO BP ostrzegają przed czarnym scenariuszem

Prognoza kursu euro i dolara na koniec II kwartału 2026

Według ekonomistów PKO BP kurs euro na koniec II kw. 2026 r. wyniesie 4,28 zł, a kurs dolara – 3,69 zł. Jak donosi PAP, we wtorek publikowany przez NBP kurs średni euro wynosił 4,28 zł, a kurs dolara 3,71 zł. Jednocześnie na rynku walutowym euro ok. godz. 14 było wyceniane na 1,15 dolara. To relatywnie stabilne poziomy, choć jeszcze kilka tygodni temu obserwowaliśmy znacznie większą zmienność – wystarczy przypomnieć, że prognoza kursu euro 2025 analityków różnych banków potrafiła się różnić nawet o kilkanaście groszy.

Deeskalacja konfliktu z Iranem – nie nagle i nie szybko

Eksperci największego banku w Polsce wieszczą także deeskalację konfliktu z Iranem, która jednak nie nastąpi nagle i szybko:

Zakładamy, że w pierwszych tygodniach II kwartału sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostanie napięta, czego odzwierciedleniem będzie utrzymanie się wysokich cen ropy i gazu. W dalszej jego części spodziewamy się stopniowej deeskalacji konfliktu, skutkującej wygasaniem szoku energetycznego i poprawą nastrojów inwestycyjnych.

Warto pamiętać, że tuż po wybuchu konfliktu ceny ropy poszybowały w górę, co miało natychmiastowe przełożenie na rynki – szerzej o tym, czy warto zatankowac przed poniedzialkiem pisaliśmy na bieżąco.

Wojna na Bliskim Wschodzie szkodzi złotemu

Eksperci PKO BP mówią wprost – konflikt na Bliskim Wschodzie szkodzi złotemu. Według ekonomistów PKO BP wojna szkodzi krajom importującym energię, zwłaszcza tym, które są uważane za tzw. emerging markets. Polska, choć posiada coraz silniejsze fundamenty gospodarcze, wciąż jest klasyfikowana w tej grupie przez wielu inwestorów zagranicznych.

Co jednak ważniejsze, polska waluta jest obecnie chroniona przed nadmierną presją wojenną przede wszystkim przez dobrą kondycję naszej gospodarki. Posiadanie własnej waluty umożliwia także Polsce wprowadzenie w razie potrzeby działań stabilizacyjnych względem złotego, o czym również przypominają ekonomiści PKO BP. Warto przy tym dodać, że sam niepokój wokół dolara – widoczny na rynkach od miesięcy – paradoksalnie nieco łagodzi presję na polską walutę.

Presja na złotego będzie słabnąć

Zdaniem ekspertów PKO BP presja na złotego będzie słabnąć, co umożliwi stabilizację kursów euro i dolara na poziomie obserwowanym w II połowie marca bieżącego roku.

Co gdyby konflikt się zaostrzył?

Nie ulega wątpliwości, że każdy z nas z obawą patrzy na rozwój wydarzeń w Iranie i na całym Bliskim Wschodzie. Ekonomiści PKO BP przyznają wprost – dalsza eskalacja konfliktu mogłaby oznaczać przebicie poziomu 4,30 w przypadku kursu euro, a w przypadku kursu dolara – powyżej 3,76. To poziomy, które jeszcze niedawno wydawały się mało prawdopodobne, biorąc pod uwagę prognozy dotyczące kursu euro i dolara formułowane na początku roku.

Tarcza gospodarcza i narzędzia stabilizacyjne

Jednak oprócz tego, że nasza gospodarka może uchodzić za swoistą tarczę blokującą negatywne konsekwencje wojny na Bliskim Wschodzie, skutki działań wojennych mogą być także redukowane poprzez dodatkowe środki z KPO i SAFE, które w dużej mierze ułatwiają finansowanie inwestycji w gospodarce. O tym, jak środki z Krajowego Planu Odbudowy są wykorzystywane – i jak bywają kontrowersyjne – pisaliśmy przy okazji tematu dotacji z KPO.

W przypadku trudnej sytuacji Ministerstwo Finansów lub NBP ma także możliwość sprzedaży dewiz na rynku, tak jak miało to miejsce podczas wybuchu wojny Rosji z Ukrainą w 2022 roku. Nie bez znaczenia jest także szybkie odblokowanie Cieśniny Ormuz, które również mogłoby wpłynąć pozytywnie na kondycję polskiej waluty.

Obserwuj nas w Google Discover

Podobają Ci się nasze treści?

Google Discover

Obserwuj