Home -
Finanse -
Będzie prezent dla kredytobiorców na święta? Członek RPP tego nie wyklucza

Będzie prezent dla kredytobiorców na święta? Członek RPP tego nie wyklucza

Jak ocenia w rozmowie z ISBnews członek Rady Polityki Pieniężnej Ludwik Kotecki, obecne dane makroekonomiczne, w połączeniu z brakiem istotnych zagrożeń dla inflacji w przyszłym roku, stwarzają przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. W jego ocenie, cykl obniżek jeszcze się nie zakończył, a RPP ma pole do cięcia stóp o kolejne 25 lub 50 punktów bazowych, co mogłoby nastąpić nawet w grudniu.

Edyta Wara-Wąsowska14.11.2025 12:34

Finanse

14.11.2025 12:34

Edyta Wara-Wąsowska

redaktor

„Prawie idealne” dane makroekonomiczne. RPP może mieć argument, by po raz ostatni obniżyć stopy procentowe w tym roku

Jak zaznaczył Ludwik Kotecki, październikowa inflacja, która pozytywnie zaskoczyła rynek, została przebita przez jeszcze niższy odczyt w listopadzie - wynoszący 2,8 proc. r/r. Jednocześnie, wzrost gospodarczy na poziomie 3,7 proc. jest sygnałem dynamicznego ożywienia, na które RPP czekała od kilku kwartałów. Jak komentuje Kotecki,

Teraz mamy komplet, czyli bardzo dobry, 3,7-proc. wzrost, szczególnie w relacji do innych krajów, i niską inflację, która za chwilę się okaże jeszcze niższa. Więc parametry wydają się prawie idealne

W jego ocenie, średnioroczny wzrost PKB w 2025 r. na poziomie 3,5 proc. nie jest zagrożony, a inflacja na koniec roku ma szansę znaleźć się blisko celu NBP, czyli 2,5 proc.

Perspektywy na 2026 r., przedstawione przez członka RPP, są jeszcze bardziej optymistyczne. Ludwik Kotecki prognozuje, że średnioroczny wzrost gospodarczy w przyszłym roku może wynieść około 4 proc., a w niektórych kwartałach nawet przekroczyć ten poziom. Głównym motorem napędowym tego ożywienia ma być kumulacja środków unijnych, w tym z KPO, która zdaniem Koteckiego przesunęła się z pierwszej połowy 2025 na przyszły rok.

Co najważniejsze, w ocenie członka RPP, tak silny wzrost gospodarczy nie wygeneruje presji inflacyjnej. Jak wskazał, nie widać istotnych zagrożeń dla inflacji w przyszłym roku, co oznacza, że pozostanie ona pod kontrolą. Ta sytuacja - połączenie silnego PKB i stabilnych cen - daje Radzie argumenty za dalszym luzowaniem polityki pieniężnej w celu pobudzania gospodarki poprzez tańszy kredyt.

Przestrzeń do dalszego luzowania. Do jakiego poziomu mogą spaść stopy procentowe?

RPP, wliczając w to listopadową decyzję, obniżyła już w tym roku stopy procentowe łącznie o 150 punktów bazowych, co jest ruchem silniejszym, niż oczekiwano na początku roku. Jak jednak zaznaczył Ludwik Kotecki,

Ale wydaje się, że przestrzeń nie jest już zamknięta. Wydaje mi się, że jest jeszcze miejsce na 25, może 50 punktów bazowych dalszych obniżek

Taki scenariusz oznaczałby, że docelowy poziom stopy referencyjnej w tym cyklu obniżek, znajduje się na poziomie 3,75 proc. lub 4,00 proc. Członek RPP podkreślił, że po osiągnięciu tego pułapu, stopy prawdopodobnie zostaną na nim utrzymane „na dłuższy czas” i nie spodziewa się on dalszych cięć, chyba że napływające dane fundamentalnie zmienią obraz gospodarki.

Kwestią otwartą pozostaje termin, w którym RPP zdecyduje się na wykonanie ostatniego ruchu w cyklu obniżek. W ocenie Ludwika Koteckiego, może to nastąpić w grudniu 2025 r. lub w pierwszym kwartale 2026 r. Jak sam przyznał, jeśli dane potwierdzą scenariusz szybkiego spadku inflacji do celu, nie ma przeciwwskazań do dyskusji o obniżce już na najbliższym posiedzeniu.

Dołącz do dyskusji

zobacz więcej:

inflacja,kredyt,Rada Polityki Pieniężnej,stopy procentowe

kliknij by przejść do następnego posta

Najnowsze

Warte Uwagi

W 2026 r. wzrośnie aż dziewięć świadczeń pracowniczych. Sprawdź, które ci przysługują

08.12.2025 7:47, Marek Śmigielski

Ceny AGD mogą wystrzelić tuż po 1 stycznia. Wszystko przez rozszerzenie jednego z podatków

08.12.2025 7:08, Edyta Wara-Wąsowska

Ci nauczyciele mogą zarobić 10 tys. złotych na rękę. Po prostu muszą mieć czas na drugi etat

08.12.2025 6:24, Aleksandra Smusz

Nauczyciel WF-u też może zrobić kartkówkę

07.12.2025 14:38, Miłosz Magrzyk

Zapytaliśmy CANAL+ jak wygląda walka z piratami w sieci. Tak tropi się nielegalne transmisje meczów

07.12.2025 12:27, Jakub Kralka

Tylko 37 proc. Polaków umie korzystać z internetu jak należy

07.12.2025 12:11, Mariusz Lewandowski

Dzięki systemowi 6 słoików przestaniesz wreszcie walczyć o przetrwanie do dziesiątego

07.12.2025 9:01, Miłosz Magrzyk

Każdą pensję podziel zgodnie z zasadą 50/30/20. Przestaniesz mieć problem z brakiem pieniędzy

07.12.2025 7:56, Miłosz Magrzyk

Ludzi coraz mniej obchodzą zmiany klimatu. Interesuje ich tylko to, ile mają pieniędzy w portfelu

07.12.2025 7:05, Mateusz Krakowski

Darmowe spotkanie u notariusza vs. 300 zł za 15 minut u lekarza. Skąd taka różnica w podejściu?

06.12.2025 14:57, Aleksandra Smusz

DPD puszczało reklamy podczas oczekiwania na infolinii. Czy takie tortury są w ogóle legalne?

06.12.2025 14:32, Mariusz Lewandowski

Netflix kupi Grę o tron. I traci na giełdzie, za to świętują akcjonariusze sprzedającego Warner Bros

06.12.2025 14:09, Filip Dąbrowski

Koniec pobłażania big techom. Musk płacze, Europa reguluje

06.12.2025 13:39, Filip Dąbrowski

Nawet 3000 zł mandatu za nieodśnieżone auto. Czasem taniej jest się po prostu spóźnić

06.12.2025 12:53, Jerzy Wilczek

Pieniądze od państwa za palenie i picie. To nie jest cała prawda, choć faktycznie jest na stole 1900 złotych

06.12.2025 12:31, Jerzy Wilczek

Manager w korpo zarządził. Połowie zespołu wigilię opłaci firma, a druga połowa płaci

06.12.2025 12:03, Mariusz Lewandowski

Duolingo nie promowało podglądania ludzi w toalecie. Nie zdaniem poważnych ludzi

06.12.2025 11:41, Mariusz Lewandowski

Polacy o tym zapominają przed wyjazdem. Potem płacą grube pieniądze na granicy

06.12.2025 10:41, Marcin Szermański

Nie jesteś bogaty, ale zapłacisz jak bogacz. Oto absurd polskich podatków

06.12.2025 9:59, Joanna Świba

Na parkingach osiedlowych ludzie zostawiają służbowe busy. Przez to dla sąsiadów brakuje miejsca

06.12.2025 9:25, Miłosz Magrzyk

Stop smogowi. Jest urządzenie, które przed nim chroni. Jego posiadanie to konieczność, a nie luksus

06.12.2025 8:15, Aleksandra Smusz

Sąsiad kradł od niego ciepło. Przyłapał go, oglądając mieszkanie kamerą termowizyjną

06.12.2025 7:19, Aleksandra Smusz

W Polsce jest więcej chińskich marek samochodów niż niemieckich i japońskich razem wziętych. A jeszcze niedawno był tylko MG

06.12.2025 5:30, Marcin Szermański

Nauczyciele wcale nie zarabiają 10 tys. złotych. 7 tys. zł netto to pensja dyrektora

05.12.2025 18:14, Aleksandra Smusz

Program „Mieszkanie za remont” to pułapka. Za remont mieszkania trzeba zapłacić nawet 300 tys. zł

05.12.2025 15:57, Aleksandra Smusz

Zadzwoń na stację i zapytaj o cenę paliwa. Jeśli ci odpowiedzą, będziesz szczęściarzem

05.12.2025 15:02, Miłosz Magrzyk

Ten Fiat mógł być polskim hitem i dać pracę wielu osobom. Ale powstaje u konkurencji

05.12.2025 14:11, Marcin Szermański

Możesz mieć dom z basenem i luksusowy samochód, a wciąż być biedny jak mysz kościelna

05.12.2025 13:20, Miłosz Magrzyk

Zapłacił 25 zł za "Czekoladę Gdańską" na jarmarku. W środku znalazł produkt z Aldi za grosze

05.12.2025 12:30, Mateusz Krakowski

To, że umiesz obsługiwać ChatGPT, o niczym nie świadczy. Prawdziwy postęp technologiczny dzieje się gdzie indziej

05.12.2025 11:55, Jakub Bilski