Bank Pekao przygotował kolejną prognozę zachowania inflacji w nadchodzącym czasie. Trzeba przyznać, że jest ona optymistyczna, a dezinflacja w 2023 roku będzie bardzo szybka. Szczyt inflacyjny jeszcze przed nami. Osiągniemy go zapewne w lutym, lecz inflacja konsumencka zatrzyma się na poziomie 19 proc. w ujęciu rok do roku i tym samym nie przekroczy w Polsce psychologicznej bariery 20 proc.

Dlaczego inflacja miałaby jeszcze wzrosnąć? Właściwie, to najprawdopodobniej już wzrosła - po prostu czekamy na dane, które ten fakt potwierdzą. Kwestią sporną jest to, jak duży będzie to wzrost. Powód jest prozaiczny. Chodzi o styczniowe podwyżki cen, które wynikają w dużej mierze z wygaszeniem dużej części rządowej tarczy inflacyjnej. Chodzi o powrót do stawki podstawowej podatku VAT na energię elektryczną i gaz. Ekonomiści Banku Pekao zwracają także uwagę na stłumiony efekt podwyżki VAT na paliwo. W końcu ceny na stacjach benzynowych mogą stopniowo rosnąć w ciągu roku.

Inflacja najprawdopodobniej przekroczyłaby poziom 20 proc., gdyby nie zamrożenie cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych. Warto też wspomnieć o zachowaniu zerowego VAT na niektóre produkty spożywcze do 30 czerwca tego roku. Co jednak z tą dezinflacją? Specjaliści Banku Pekao zadeklarowali swój optymizm.

Szybka dezinflacja w 2023 roku będzie możliwa w dużej mierze przez coś, co z pewnością interesuje większość gospodarstw domowych w Polsce. Ma dojść do zahamowania wzrostu cen w przypadku czynników niebazowych. To między innymi żywność, paliwo i nośniki energii. Równocześnie spadek inflacji bazowej będzie dużo wolniejszy. Bank Pekao sugeruje nawet, że w 2023 roku miałaby nastąpić pierwsza obniżka stóp procentowych. Ostatecznie w 2024 roku inflacja spadnie do poziomu 5,5 proc.

Trzeba przyznać, że prognozy Banku Pekao brzmią bardzo znajomo. Listopadowa projekcja inflacyjna NBP zakłada bardzo zbliżone wartości. Dezinflacja miała sięgnąć poziomu ok. 7 proc. na koniec 2023 roku. W grudniu 2024 roku zbliżalibyśmy się już powoli do 4 proc. Warto przypomnieć, że projekcja NBP była w zeszłym roku krytykowana za zbytni optymizm. Okazuje się jednak, że tamtejsze wyliczenia jak najbardziej są w zasięgu możliwości polskiej gospodarki. Należałoby jednak zadać sobie ważne pytanie: co może pójść nie tak? Także i na nie ekonomiści Banku Pekao mają odpowiedź.

Chiny to w ogóle bardzo ciekawa kwestia. O ile światowa gospodarka jakoś wychodzi z kryzysu covidowego i energetycznego, o tyle Państwo Środka z epidemią koronawirusa ewidentnie sobie nie radzi. Zerwanie z polityką zero covid było w dużej mierze rezultatem protestów bezprecedensowych w realiach chińskiego cybertotalitaryzmu. Efekt nagłej zmiany polityki o 180 stopni był taki, że w niektórych częściach Chin brakuje miejsc w szpitalach, leków, a nawet trumien. Otwarcie tamtejszej gospodarki wydaje się więc niejedynym potencjalnym zagrożeniem dla powrotu do normalności.