Najnowsza oferta obligacji skarbowych na grudzień 2025 roku
Grudniową ofertę obligacji skarbowych Ministerstwo Finansów opublikowało na swojej stronie internetowej w dniu 24 listopada 2025 r. Jak wyjaśniło również w komentarzu do tej publikacji, oprocentowanie obligacji w nowej ofercie zostało dostosowane do „warunków rynkowych”. W praktyce zostało więc ono obniżone, na co rzecz jasna wpłynęła już piąta w tym roku obniżka stóp procentowych NBP, jaka miała miejsce w listopadzie.
Oto jak wygląda nowa oferta obligacji skarbowych na grudzień 2025 r.:
- obligacje 3-miesięczne (OTS0326) – oprocentowanie stałe w skali roku 2,5%;
- obligacje 1-roczne (ROR1226) – w pierwszym miesiącu oprocentowanie jest stałe i wynosi 4,25% w skali roku, a w kolejnych okresach odsetkowych jest zmienne, wyznaczane na podstawie wskaźnika stopy referencyjnej NBP i marży 0,00%;
- obligacje 2-letnie (DOR1227) – w pierwszym miesięcznym okresie odsetkowym oprocentowanie jest stałe i wynosi 4,40% w skali roku, natomiast w kolejnych okresach odsetkowych jest zmienne i wyznaczane jako suma wskaźnika stopy referencyjnej NBP oraz marży 0,15%;
- obligacje 3-letnie (TOS1228) – ich oprocentowanie jest stałe w całym okresie 3 lat i wynosi 4,65% w skali roku;
- obligacje 4-letnie (COI1229) – w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym ich oprocentowanie jest stałe i wynosi 5,00% w skali roku, a w kolejnych okresach odsetkowych jest zmienne i wyznaczane na podstawie wskaźnika inflacji oraz marży 1,50%;
- obligacje 10- letnie (EDO1235) – w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym ich oprocentowanie jest stałe i wynosi 5,60% w skali roku, natomiast w kolejnych okresach odsetkowych jest już zmienne i wyznaczane na podstawie wskaźnika inflacji oraz marży 2,00%;
- rodzinne obligacje 6-letnie (ROS1231) – w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym ich oprocentowanie jest stałe i wynosi 5,20% w skali roku, a w kolejnych okresach jest zmienne, wyznaczane na podstawie wskaźnika inflacji i marży 2,00%;
- rodzinne obligacje 12-letnie (ROD1237) – w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym ich oprocentowanie jest stałe i wynosi 5,85% w skali roku, z kolei w następnych okresach odsetkowych jest już zmienne i wyliczane na podstawie wskaźnika inflacji i marży 2,50%.
Powyższe obligacje trafią do sprzedaży z dniem 1 grudnia 2025 r. W drodze zamiany można je natomiast nabywać już od 25 listopada 2025 roku.
Oferta listopadowa była nieco lepsza i wciąż można z niej skorzystać
Do końca listopada wciąż w sprzedaży będą obligacje skarbowe z listopadowej emisji. Warto rozważyć skorzystanie z tej oferty, bo jest nieco atrakcyjniejsza od tej grudniowej. Co prawda różnice w oprocentowaniu są niewielkie, ale jednak pozwalają wygenerować nieco większy zysk z odsetek.
Przykładowo, kupon obligacji 1-rocznych o zmiennym oprocentowaniu opartym o stopę referencyjną NBP wynosi w listopadzie jeszcze 4,50%, natomiast od grudnia spadnie do poziomu 4,25%. Różnica tutaj wynosi zatem 0,25 punktu procentowego i niestety podobne cięcia dotknęły inne obligacje, również te długoterminowe. Wyjątkiem są rodzinne obligacje skarbowe 12-letnie, przy których oprocentowanie obniżono w grudniu o 0,15 p.p. w porównaniu do oferty listopadowej.
Warto dodać, że wciąż obligacje skarbowe (nawet te z oferty grudniowej) mogą okazać się atrakcyjniejsze od lokat bankowych. Po kolejnej obniżce stóp procentowych średnie oprocentowanie takich lokat wynosi bowiem 3-4% w skali roku i dotyczy ono zwłaszcza lokat o dłuższym terminie oszczędzania. Z kolei oprocentowanie obligacji kilkuletnich wynosi nawet między 5 a 6%, a w niektórych przypadkach jest także korygowane potem o wskaźnik inflacji.
