Początek 2027 roku może być nieprzyjemny dla kredytobiorców. Jest prognoza ekonomisty ING

Listopadowe posiedzenie RPP bez niespodzianek. Stopa referencyjna zostanie na poziomie 3,75 proc.?

We wtorek rusza dwudniowe posiedzenie RPP, a decyzję poznamy w środę. Jak podaje money.pl, Adam Antoniak z ING Banku Śląskiego zakłada, że stopa referencyjna pozostanie na poziomie 3,75 proc. Rada obniżyła ją w marcu o 25 pkt bazowych — był to pierwszy i jak dotąd jedyny ruch w tym roku. Od tamtej pory konsekwentnie wstrzymuje się ze zmianami. Trudno się temu dziwić, bo sytuacja w gospodarce zmienia się w tym roku wyjątkowo szybko: konflikt na Bliskim Wschodzie podbił ceny ropy i gazu, co kierowcy od miesięcy odczuwają na stacjach paliw.

Ekonomista ING zwraca jednak uwagę, że droższa energia nie przełożyła się na szerszy wzrost cen w gospodarce. Potwierdza to szybki szacunek GUS: po 4,1 proc. we wrześniu inflacja w październiku obniżyła się do 3,5 proc., głównie za sprawą tańszych paliw. Nie widać też wyraźnej presji płacowej, a ze wstępnych danych wynika, że spadła również inflacja bazowa (jej dokładny poziom NBP poda 16 listopada). Rada może więc spokojnie obserwować rynek energii i nie musi reagować od razu.

Inflacja w celu NBP, ale na styk. Dlatego temat podwyżek stóp nie znika

O ile październikowy odczyt na pierwszy rzut oka wygląda dobrze, o tyle trzeba przyznać, że inflacja zmieściła się w paśmie odchyleń od celu NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt proc.) na styk. Realna stopa procentowa — czyli różnica między stopą referencyjną a inflacją — wynosi obecnie zaledwie 0,25 pkt proc. To niewielki zapas; wystarczyłoby kilka miesięcy wyższych cen energii, by realna stopa znów spadła poniżej zera. Nic dziwnego, że jeszcze kilka tygodni temu Bank Pekao ostrzegał przed podwyżką stóp już w listopadzie.

Ceny prądu i gazu w 2027 r. zdecydują o podwyżkach stóp

Z tego względu najistotniejszy będzie początek przyszłego roku. Dopiero wtedy będzie wiadomo, jak zmienią się regulowane ceny prądu i gazu dla gospodarstw domowych oraz czy rząd uruchomi program osłonowy, o którym wspominał minister finansów Andrzej Domański. Sygnały z rynku nie są optymistyczne: prąd drożeje na giełdzie, a bez osłon w 2027 r. realny jest rachunek za gaz wyższy nawet o 1,7 tys. zł.

Wydaje się, że właśnie te dwie kwestie — bardziej niż listopadowa projekcja NBP — zdecydują o tym, czy RPP faktycznie zacznie podnosić stopy. W grudniu Rada zwykle nie zmienia stóp, więc do końca 2026 r. kredytobiorcy nie powinni się obawiać wyższych rat.

Co podwyżki stóp oznaczałyby dla kredytobiorców? Rata wyższa o ponad 100 zł

Dwie podwyżki po 0,25 pkt proc. podniosłyby stopę referencyjną do 4,25 proc., czyli do poziomu z listopada ubiegłego roku. Dla osób spłacających kredyty o zmiennym oprocentowaniu nie byłaby to rewolucja, ale różnicę dałoby się odczuć w domowym budżecie. Przy kredycie na 400 tys. zł zaciągniętym na 25 lat wzrost oprocentowania z 6 do 6,5 proc. oznaczałby ratę wyższą o mniej więcej 120 zł miesięcznie (z ok. 2580 do ok. 2700 zł). Można się też domyślać, że rynek zacznie uwzględniać ten scenariusz w stawkach WIBOR i WIRON z pewnym wyprzedzeniem — jeszcze zanim RPP podejmie jakąkolwiek decyzję.

Podwyżki stóp procentowych to na razie tylko jeden ze scenariuszy

Perspektywa tego, że raty kredytów znów pójdą w górę, może rozczarować osoby liczące na kolejne obniżki. Trzeba jednak podkreślić, że ma razie podwyżki pozostają jednak tylko jednym z możliwych scenariuszy — wiele zależy od tego, czy szok na rynku energii okaże się przejściowy.

Obserwuj nas w Google Discover

Podobają Ci się nasze treści?

Google Discover

Obserwuj